La Fed prévient que la forte hausse des taux d’intérêt pose un risque pour l’économie américaine

La Fed a déclaré lundi qu’une forte hausse des taux d’intérêt pour désamorcer de nouveaux chocs inflationnistes poserait des risques pour l’économie américaine et signalerait une probabilité “plus élevée que la normale” que les conditions commerciales sur les marchés financiers américains se détériorent soudainement.

Dans le rapport sur la stabilité financière de la Fed, qui est publié deux fois par an, en mai et en novembre, les responsables politiques ont déclaré : “Surtout si le déclin de l’activité économique s’accompagne de nouvelles surprises négatives en matière d’inflation et de taux d’intérêt, cela pourrait avoir un effet négatif sur le système financier. .”

La Fed a averti que le crédit à la consommation pourrait être touché par des pertes d’emplois, des taux d’intérêt plus élevés et une baisse des prix de l’immobilier, alors que les entreprises sont confrontées à “des défauts de paiement, des faillites et d’autres formes de difficultés financières”.

“Une forte hausse des taux d’intérêt pourrait entraîner une volatilité accrue, des tensions sur la liquidité du marché et une correction majeure des prix des actifs risqués, entraînant potentiellement des pertes chez un certain nombre d’intermédiaires financiers”, a déclaré la Fed.

La banque centrale a ajouté que cela réduirait leur “capacité à lever des capitaux et à maintenir la confiance des contreparties”.

Les États-Unis ont également émis un avertissement sur la liquidité – la capacité d’acheter ou de vendre un actif sans affecter le prix – après plusieurs mois fous sur les marchés américains. Une vente a anéanti des billions de dollars de la valeur des actions et des obligations, tout en fermant la porte à de nouvelles cotations d’actions et en augmentant les coûts d’emprunt pour les consommateurs et les entreprises.

La Fed a déclaré que la capacité d’acheter ou de vendre des actifs aux prix indiqués par les courtiers s’était “détériorée” et était pire que prévu compte tenu des niveaux de volatilité. Il a ajouté que la baisse de la liquidité pourrait être aggravée par le fait que les courtiers et les sociétés de trading à haute fréquence sont “particulièrement prudents” compte tenu des conditions du marché.

“Une profondeur réduite en période d’incertitude et de volatilité accrues peut provoquer une boucle de rétroaction négative, car une faible liquidité peut également rendre les prix plus volatils”, ont déclaré les décideurs dans le rapport.

Les conditions sur les marchés du Trésor, des matières premières et des actions ont été sensiblement faibles cette année, les commerçants signalant des difficultés à effectuer des transactions relativement petites sans affecter les prix.

Les fluctuations du prix de tout, des bons du Trésor aux obligations de sociétés et aux actions, étaient en partie dues à la décision de la Fed de resserrer sa politique monétaire, ainsi qu’à l’invasion russe de l’Ukraine et au ralentissement économique en Chine.

La semaine dernière, la banque centrale a relevé sa première hausse de taux d’un demi-point depuis 2000 et s’apprête à introduire des augmentations supplémentaires de la même ampleur lors de ses deux prochaines réunions politiques. En juin, il commencera également à réduire son bilan de 9 billions de dollars, qui a gonflé après avoir gonflé les obligations pendant la pandémie de coronavirus, accélérant les efforts pour contenir l’inflation la plus élevée d’environ 40 ans.

L’attente de taux d’intérêt plus élevés a poussé le rendement de référence du Trésor à 10 ans à son plus haut niveau depuis 2018. Cette augmentation a forcé les investisseurs du monde entier à réévaluer la valeur de bon nombre des actions sur lesquelles ils ont fait des offres dans le passé pour atteindre des niveaux record. L’indice boursier S&P 500 a baissé de plus de 16 % cette année, et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a baissé de plus de 25 %.

La Fed a également souligné les risques potentiels associés à une guerre « prolongée » entre la Russie et l’Ukraine qui pèse déjà sur les marchés des matières premières.

“La guerre gratuite de la Russie en Ukraine a déclenché des mouvements de prix massifs et des appels de marge sur le marché des matières premières, mettant en évidence un canal potentiel par lequel les grandes institutions financières pourraient être exposées à la contamination”, a déclaré le vice-président Lael Brainard à côté du rapport. Lundi.

“La Réserve fédérale travaille avec les régulateurs locaux et internationaux pour mieux comprendre les expositions des acteurs du marché des matières premières et leurs liens avec le système financier sous-jacent.”

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